板塊追蹤： 上周通信（申萬(wàn)）指數(shù)收于 2281.20，上漲 2.59%，滬深 300 指數(shù)上漲 1.00%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲 2.76%。各申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中， 26 個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。從通信行業(yè)子板塊來(lái)看，專網(wǎng)通信下跌 1.04%，增值運(yùn)營(yíng)服務(wù)下跌 7.39%，其余 12 個(gè)子板塊均有不同幅度的上漲。通信板塊有 69 家公司上漲， 4 家公司持平， 36 家公司下跌。

行業(yè)觀點(diǎn)： 據(jù)新華網(wǎng)的報(bào)道， 工業(yè)和信息化部將于近期發(fā)放 5G 商用牌照， 意味著大規(guī)模投資即將啟動(dòng)。據(jù) Counterpoint Research 對(duì)中國(guó) 5G 發(fā)展的最新洞察，全球 5G 時(shí)代的大幕已經(jīng)拉開，中國(guó)運(yùn)營(yíng)商首次處在移動(dòng)通信發(fā)展的最前沿， 5G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)預(yù)計(jì)需要超過(guò) 1.3 萬(wàn)億人民幣（約 1920 億美元）的巨額投資。與海外實(shí)行的頻譜拍賣制度相比， 中國(guó)運(yùn)營(yíng)商不需要支付高額的頻譜使用費(fèi)， 在政府的支持下可以進(jìn)行大規(guī)模的投資，有利于其創(chuàng)新能力的提高， 從而在 5G 競(jìng)賽中獲得優(yōu)勢(shì)。 從 3G 和 4G 的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看， 智能手機(jī)是推動(dòng)用戶采用早期 5G 網(wǎng)絡(luò)的關(guān)鍵，而商用機(jī)型也將在今年下半年推出。到 2020 年， 隨著硬件成本降低，運(yùn)營(yíng)商推出相關(guān)資費(fèi)計(jì)劃以及蘋果 5G 手機(jī)的發(fā)布， 5G 智能手機(jī)銷量將大幅增加。我們認(rèn)為，中美貿(mào)易摩擦可能是促使 5G 牌照提前發(fā)放的原因，牌照發(fā)放后三大運(yùn)營(yíng)商會(huì)加快 5G 網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)， 5G手機(jī)的開發(fā)也會(huì)加速以便搶占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。設(shè)備商和終端產(chǎn)商將迎來(lái)春天，建議關(guān)注中興通訊，聞泰科技。上周， 華為宣布正式成立智能汽車解決方案 BU，隸屬于 ICT 管理委員會(huì)管理， 并指出華為不造車，聚焦 ICT 技術(shù)，成為面向汽車的增量 ICT 部件供應(yīng)商，幫助企業(yè)造好車。 此次組織架構(gòu)的變更彰顯出汽車業(yè)務(wù)在華為的整個(gè)業(yè)務(wù)版塊之中的戰(zhàn)略地位，以及華為準(zhǔn)備變革汽車行業(yè)的決心。目前華為提供的基于車聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)品包括： 車載計(jì)算平臺(tái)和智能駕駛子系統(tǒng)解決方案，自動(dòng)駕駛（訓(xùn)練，仿真，測(cè)試）云服務(wù) Octopus， 4G/5G 車載移動(dòng)通信模塊和 T-BOX 及車載網(wǎng)絡(luò)， HUAWEI HiCar 人-車-家全場(chǎng)景無(wú)縫互聯(lián)解決方案。 除華為外， BAT 也都不約而同在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域有所布局， 早在 2015 年前后， BAT 就先后發(fā)布了自身車載系統(tǒng)。我們認(rèn)為， ICT 產(chǎn)業(yè)巨頭均進(jìn)軍汽車領(lǐng)域說(shuō)明了智能聯(lián)網(wǎng)汽車將是未來(lái)趨勢(shì)，華為在 5G 即將商用的時(shí)刻成立智能汽車 BU， 有望借助其在通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備領(lǐng)域的影響力，從硬件底層實(shí)現(xiàn)彎道超車。建議關(guān)注車聯(lián)網(wǎng)設(shè)備公司高新興。

公司推薦： 1. 高新興（300098）： 近年來(lái)公司致力于由單一的通信運(yùn)維服務(wù)商轉(zhuǎn)型升級(jí)，樹立了以物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為核心，聚焦公共安全行業(yè)應(yīng)用，打造大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)商的發(fā)展戰(zhàn)略。公司成立時(shí)主要產(chǎn)品為基站監(jiān)控設(shè)備，通過(guò)視頻監(jiān)控的集成進(jìn)入安防行業(yè)， 目前安防業(yè)務(wù)體系已經(jīng)形成五大板塊：通信安防、平安城市、金融安防、鐵路安全和警務(wù)系統(tǒng)。公司外延式發(fā)展切入物聯(lián)網(wǎng)，夯實(shí)智慧城市基礎(chǔ)架構(gòu)。收購(gòu)中興智聯(lián)， 布局電子車牌市場(chǎng)，收購(gòu)中興物聯(lián)，建立“云+端”業(yè)務(wù)生態(tài)體系。 2. 網(wǎng)宿科技（300017）： 公司聚焦“ IDC+CDN+云計(jì)算+邊緣計(jì)算”產(chǎn)業(yè)鏈。作為 CDN 龍頭廠商，立足于 CDN 并積極向 IDC 及云計(jì)算和邊緣計(jì)算延伸。 CDN 方面，網(wǎng)宿科技在 CDN 行業(yè)經(jīng)營(yíng)多年，長(zhǎng)期占據(jù)龍頭地位。 IDC 方面，公司將 IDC 業(yè)務(wù)以增資形式剝離至廈門秦淮子公司，以定制化為突破口，迎合大型互聯(lián)網(wǎng)客戶需求。云計(jì)算方面，目前公司已實(shí)現(xiàn) CDN 節(jié)點(diǎn)的云化改造，推出了全速云系列產(chǎn)品。邊緣計(jì)算方面， 公司已逐步將 CDN節(jié)點(diǎn)升級(jí)為具備存儲(chǔ)、計(jì)算、安全功能的邊緣計(jì)算節(jié)點(diǎn)。 未來(lái)公司與運(yùn)營(yíng)商的合作將會(huì)進(jìn)一步深化， 移動(dòng)邊緣計(jì)算市場(chǎng)的啟動(dòng)將推動(dòng)公司轉(zhuǎn)型并受益。公司通過(guò)建立子公司和收購(gòu)海外公司的方式快速拓展海外市場(chǎng)，目前，公司已覆蓋幾十個(gè)國(guó)家及地區(qū)，能夠?yàn)楹Ｍ饪蛻籼峁┴S富的服務(wù)。 3.中際旭創(chuàng)（300308.SZ）： 2017 年，公司收購(gòu)蘇州旭創(chuàng)轉(zhuǎn)型光通信，所面向的主要客戶包括 Google， Amazon，華為，中興等知名國(guó)內(nèi)外公司。蘇州旭創(chuàng)的海歸團(tuán)隊(duì)擁有強(qiáng)大的技術(shù)背景， 攻克了眾多技術(shù)難題，并打通了國(guó)外互聯(lián)網(wǎng)巨頭的渠道，隨著 100G CWDM4 爆款產(chǎn)品的量產(chǎn)，公司成功居于光模塊市場(chǎng)第一梯隊(duì)的位置。 公司產(chǎn)品迭代能力強(qiáng)， 能享受產(chǎn)品快速降價(jià)之前的紅利， 因此毛利率相較同行業(yè)的上市公司高。 同時(shí)， 蘇州旭創(chuàng)管理，研發(fā)和制造均在國(guó)內(nèi)，人力成本具備優(yōu)勢(shì)， 采購(gòu)規(guī)模大，能實(shí)現(xiàn)較強(qiáng)上游議價(jià)能力。 蘇州旭創(chuàng)目前已經(jīng)進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)和電信巨頭的供應(yīng)鏈， 憑借對(duì)海外巨頭批量供貨的實(shí)力背書， 公司有望在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)打開局面。未來(lái)隨著 400G 模塊需求的爆發(fā)，以及 5G 網(wǎng)絡(luò)的開始建設(shè)， 公司業(yè)務(wù)有望上一個(gè)新臺(tái)階。

風(fēng)險(xiǎn)因素： 技術(shù)發(fā)展及落地不及預(yù)期；行業(yè)增速不及預(yù)期。