發(fā)改委、能源局聯(lián)合發(fā)布關(guān)于積極推進風電、光伏發(fā)電無補貼平價上網(wǎng)有關(guān)工作的通知國信電新梳理了通知的 5 大亮點：

1、 在開展平價上網(wǎng)項目論證和確定 2019 年度第一批平價上網(wǎng)項目名單之前，各地區(qū)暫不組織需國家補貼的風電、光伏發(fā)電項目的競爭配置工作。

2、 2019 年會安排一批風電、光伏平價上網(wǎng)項目，并要求各省市 4 月 25 日前報送 2019 年度第一批風電、光伏發(fā)電平價上網(wǎng)項目名單。 非平價項目有關(guān)?。▍^(qū)、市）能源主管部門應(yīng)在 5 月 31 日前向國家能源局報送需國家補貼項目競爭配置方案。

3、 電網(wǎng)企業(yè)按最優(yōu)先級別為平價項目配置消納能力。

4、 鼓勵 2018 年或以前年度已核準（備案）或已配置的陸上風電、光伏發(fā)電項目自愿轉(zhuǎn)為平價上網(wǎng)項目； 鼓勵各類在建或核準（備案）后未實質(zhì)性開工風電、光伏發(fā)電項目自愿轉(zhuǎn)為平價上網(wǎng)項目。

5、 國家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)、 地方電網(wǎng)規(guī)范簽訂長期固定電價購售電合同（不少于 20 年）。

國信電新觀點：

平價項目與競價項目先后順序確定，行業(yè)裝機有望超預(yù)期。 此次平價政策最大的亮點在于第 1 點，劃清理順了 2019 年

平價項目與非平價項目的申報順序。在此政策發(fā)布之前，行業(yè)內(nèi)始終存在一種套利預(yù)期，即運營商或開發(fā)商可以將已經(jīng)平價的項目拿來用作競價項目，這樣會導致行業(yè)內(nèi)平價的項目與需要補貼的非平價項目撞車，而“平價先行”政策將大幅減少撞車現(xiàn)象，極大降低行業(yè)的套利預(yù)期， 國內(nèi)平價項目及競價項目裝機量均有望大幅度上調(diào)。

補貼方案另行下放，或在 531 之前落地。 征求意見稿中提出，有補貼的方案另行下發(fā)，且各省能源局 5 月 31 日前需將競爭配置方案提交給國家能源局。即在 2019 年 5 月 31 日之前，價格司的補貼政策、能源局的競價政策需要確定外發(fā)，以便地方能源主管部門消化政策、 提交競爭配置方案。

二季度或?qū)⑻崆伴_啟 19 年裝機潮，三四季度搶裝持續(xù)。 文件指出， 鼓勵各類在建或核準（備案）后未實質(zhì)性開工風電、光伏發(fā)電項目自愿轉(zhuǎn)為平價上網(wǎng)項目， 并按最優(yōu)先級別為平價項目配置消納能力。 根據(jù)智匯光伏 22 省統(tǒng)計數(shù)據(jù)， 截止到4 月有指標、已經(jīng)開工的存量項目達到 9GW 以上，全國在 10GW 以上，而存量項目在可以獲得優(yōu)先消納的保障下，將進一步優(yōu)化項目 IRR 及現(xiàn)金流， 從而轉(zhuǎn)入平價項目并在二季度逐步并網(wǎng)。同時， 平價政策可為整裝待發(fā)的平價項目提前做好開工準備， 綜上所述二季度或?qū)尤暄b機大潮

光伏平價項目儲備充足， 2019 年確定為國內(nèi)光伏平價元年

自 1 月份國家發(fā)改委、能源局發(fā)布《關(guān)于積極推進風電、光伏發(fā)電無補貼平價上網(wǎng)有關(guān)工作的通知（發(fā)改能源〔 2019〕19 號）》以來，目前至少有 6 個省份已經(jīng)開展了平價上網(wǎng)工作， 其中山西省已上報 2GW 平價項目。根據(jù)智匯光伏統(tǒng)計，截止 2019 年 4 月全國范圍內(nèi)有 3.2GW 公開平價項目， 而我們判斷目前行業(yè)實際累計平價項目將遠超過 3.2GW，預(yù)計目前儲備項目已在 5-10GW 區(qū)間水平。隨著“平價先行”政策落地， 我們判斷國內(nèi)平價項目將在二季度逐步開始放量，2019 年也將確定性成為國內(nèi)光伏平價元年。

根據(jù)發(fā)改委能源研究所可再生能源發(fā)展中心， 預(yù)計 2019 年補貼資金支持的規(guī)模中， 戶用項目裝機規(guī)模在 3.5-4GW，補貼資金約 7 億， 競價一般工商業(yè)及地面電站補貼資金約 23 億元，另外還包括 5GW 的光伏扶貧項目和 4GW 的領(lǐng)跑者項目。我們認為此次政策的出臺將極大促進平價項目裝機，由此而帶來的新增平價項目或超預(yù)期，并上調(diào) 2019 年平價項目裝機量至 12GW 水平，即全年國內(nèi)新增裝機或?qū)⑦_到 56GW 裝機水平

風電： 風電平價下， 深度挖掘低風速地區(qū)存量核準潛力

2016-2017 年國內(nèi)風電核準市場重心轉(zhuǎn)向低風速地區(qū)，當年新增風電核準容量分別為 36GW 和 40GW，但新增裝機遠低于當年新增核準，開發(fā)比例較低的原因是低風速地區(qū)項目涉及征林征地的比例較高，預(yù)計 30%比例的項目（約合 23-25GW）暫時擱置。由于四類地區(qū)具備較高的燃煤標桿電價，文件要求梳理已核準（備案）未并網(wǎng)存量項目，對于延期項目應(yīng)在項目核準（備案）管理機構(gòu)同意后，鼓勵各類在建或核準（備案）后未實質(zhì)性開工風電、光伏發(fā)電項目自愿轉(zhuǎn)為平價上網(wǎng)項目，或參與競爭性配置。該政策將促進低風速地區(qū)因外送接入問題或者環(huán)評問題暫時擱置的存量核準作為平價示范項目進行積極開發(fā)，充分挖掘 2020-2021 年低風速地區(qū)的風電裝機潛力。

2 020 年摘帽省份將重啟大規(guī)模平價示范項目。 根據(jù) 2019 年我國風電投資監(jiān)測預(yù)警結(jié)果的要求，紅色（新疆、甘肅）和橙色（河北、山西、陜西部分地區(qū)）暫時不安排新增風電建設(shè)，故暫時無法申報平價示范項目，而 2011-2015 年絕大多數(shù)風電核準項目位于西北（新疆）、華北（內(nèi)蒙、山西）和東北等地，整體規(guī)模預(yù)計有 50GW。上述項目只有所在區(qū)域轉(zhuǎn)為綠色之后才可以申報平價示范項目。

其中， 得益于扎魯特—山東直流投產(chǎn)、調(diào)峰輔助服務(wù)市場機制發(fā)揮作用等因素， 2019 年吉林省、黑龍江省分別由紅色和橙色轉(zhuǎn)為綠色區(qū)域，預(yù)計 2019 年吉林和黑龍江作為北方自愿轉(zhuǎn)平價和新增平價項目的主要區(qū)域之一。

另外， 2019 年內(nèi)蒙古自治區(qū)棄風明顯好轉(zhuǎn)，但綜合考慮并網(wǎng)消納及保障性收購電價落實情況等指標判定為橙色預(yù)警區(qū)域。內(nèi)蒙古自治區(qū)通過進一步完善調(diào)峰輔助服務(wù)補償機制，推進蒙西電力現(xiàn)貨市場建設(shè)，預(yù)計 2019 年內(nèi)蒙古棄風率在 5%—10%左右， 2020 年內(nèi)蒙和山西有望成為綠色區(qū)域，屆時內(nèi)蒙將率先重啟存量核準項目的自愿轉(zhuǎn)化和新增平價上網(wǎng)示范項目，并成為平價示范市場的主力區(qū)域。

佳偉創(chuàng)、太陽能，關(guān)注林洋能源。 同時，風電需求高增長疊加鋼價下跌，零部件盈利彈性巨大；建議重點關(guān)注日月股份、天能重工、天順風能、金風科技。

風險提示

第一，風電、光伏行業(yè)補貼及政策出現(xiàn)重大有利變化；

第二， 海外光伏需求趨弱；

第三、光伏技術(shù)路線革新加速；

第四， 全球貿(mào)易戰(zhàn)使得風電零部件對美出口受阻；

第五， 國內(nèi)風電新增建設(shè)進度不達預(yù)期；

第六， 大宗原材料價格重新抬頭。