春節(jié)出游人數(shù)及旅游收入持續(xù)提升，回程交通便捷等因素推動下，假期后期同比增速提升顯著。 截至 2018 年 2 月 18 日，春節(jié)假期前四天全國旅游接待人數(shù) 2.87 億人次， 同比增長 11.1%；實現(xiàn)旅游收入累計 3527 億元， 同比增長 11.6%。

十大省份成為旅游重省，游客分布較為均勻。 假期前四日，四川、廣東、湖南、江蘇、河南、安徽、山東、湖北、廣西、陜西接待游客量排名前十，約占全國游客接待量的 63.83%。 前六日， 四川除黃龍、九寨溝外的 72 個景區(qū)共計接待游客 982.67 萬人次（+7.25%），門票收入 2.25 億元（+19.23%）； 25 個紅色旅游景區(qū)接待游客 133.19 萬人次（+8.47%）。廣州 111 家重點景區(qū)接待游客 1156.3 萬人次（+12.18%），實現(xiàn)旅游收入 11.35 億元（+10.59%）。

自然景區(qū)受歡迎，冰雪游火熱。 前六日， 峨眉山接待游客 19.38 萬人次（+2.96%）；門票收入 2,390.65 萬元（+6.52%）。 張家界武陵源核心景區(qū) 19、 20 日接待游客 10.32/12.96 萬人次。 長白山新開通 4 條航線并開放 5 座天然雪滑雪公園， 受益于冰雪游熱度。 杭州宋城景區(qū)前六天接待游客 6.34/9.03/9.55/8.16/4.87 /9.55 萬人次，合計 47.5萬人次， 已超過去年春節(jié)期間的 38.14 萬人次。

海南三亞成為冬季避寒熱門目的地，免稅購物增長迅猛。 春節(jié)前五日，海南省接待過夜旅客 399.85 萬人次，過夜游客旅游收入 83.88 億元。前六日，三亞八大景區(qū)共接待游客 96.61 萬人次（+7.89%），全市平均開房率為 79.68%。 2 月 15 日至 19 日，三亞免稅店購物人次分別同增30.58%、15.98%、9.45%、9.01%、3.4%，銷售額分別同增 62.85%、45.26%、24.95%、 37.12%、 32.4%。

內(nèi)地游客赴港澳旅游趨暖，香港零售、澳門博彩有望受益。 2 月 15 至19 日， 香港入境旅客總數(shù)共計 86.2 萬人（+13.28%），其中內(nèi)地旅客71.5 萬人（+15.58%）；澳門入境旅客共 66.8 萬人（+9.2%），其中內(nèi)地旅客 48.5 萬人（+16.8%）。香港零售品銷售和澳門博彩業(yè)有望迎來利好。

海外精選

Expedia 公布 2017 年報，全年總收入同比增長 15%： 17 年全年總預(yù)訂量同比增長 13%； 總收入 100.6 億美元（+15%）， 增速有所放緩； 全年EBITDA 17 億美元（+6%）。 Q4 總預(yù)訂量為 198 億美元（+14%），收入達到 23.2 億美元（+11％）， EBITDA 達 10 億美元。

Hilton 公布 2017 年報，中國市場需求驅(qū)動入住率提升： 17 年營收91.4 億美元（23.8%）； 歸屬凈利潤 12.59 億美元（+261.78%）； Q4 營收 22.79 億美元（-21.95%）； 歸屬凈利潤 8.4 億美元，實現(xiàn)扭虧。分區(qū)域看， 2017 年，亞太地區(qū)的持續(xù)增長主要是由于中國和日本的高需求帶來新開業(yè)酒店運營情況穩(wěn)定，提升入住率。

風險提示：宏觀經(jīng)濟波動風險